Балмер удивлен реакцией рынка на Microsoft-Yahoo

Генеральный директор Microsoft Стив Балмер был удивлен тем, что Уолл-стрит отрицательно отреагировала на план Yahoo по передаче своих интернет-поисковых и рекламных поводков Microsoft, сказал он в четверг.

«Никто не понимает, - сказал он о сделке, обнародованной в среду после более чем года создания. Согласно условиям 10-летней сделки, поисковая система Microsoft Bing и платформа adCenter будут влиять на рекламный бизнес, основанный на поисковых системах Yahoo, в то время как команда продаж Yahoo будет обслуживать клиентов с премиальным поиском обеих компаний.

Обращаясь к группе финансовых аналитиков на их ежегодная встреча в Microsoft, Баллмер попытался объяснить, почему сделка принесет пользу обеим компаниям и, возможно, отремонтировать часть ущерба цене акций Yahoo.

[Читать дальше: Лучшие телевизионные потоковые службы]

Пока акции Microsoft выросли после того, как сделка была объявлена, Yahoo упала. По состоянию на начало четверга днем, он торговался на уровне 14,28 долл. США, что на 16% ниже, чем было до сделки, и половину цены, которую Microsoft первоначально предлагала заплатить за каждую акцию Yahoo, когда в феврале прошлого года она сделала свою незапланированную ставку в размере 44,6 млрд. Долл. США.

Уолл-стрит ожидала, что Yahoo уйдет от сделки с крупными денежными платежами от Microsoft перед своими поисковыми активами, но это было не так, что в значительной степени объясняет, почему инвесторы отреагировали отрицательно.

Баллмер признал, что, поскольку там не было обмена денег в сделке, инвесторы и аналитики явно озадачены. «Экономика - это то, где люди становятся еще более запутанными», - сказал он. «Что случилось? Ничего не было куплено. Ничего не было продано».

Тем не менее, Баллмер сказал, что не уверен, почему Уолл-стрит будет кислым в сделке, в которой Yahoo будет генерировать операционные доходы около 500 миллионов долларов и экономить около 200 миллионов долларов в капитальных расходах после его закрытия. «Это тот, который меня оглушает», - сказал он.

Для Yahoo большое преимущество сделки заключается в том, что она вынуждает значительные операционные и R & D расходы из своего бизнеса, сохраняя при этом 88 процентов выручки от поиска, которую она уже получает, поскольку Microsoft будет оплачивать расходы на приобретение трафика Yahoo по первоначальной ставке 88 процентов в течение первых пяти лет соглашения, сказал Баллмер.

Обе компании получат масштаб от сделки, что позволит им достичь большей сети рекламодателей и пользователей. Это говорит о том, что это приведет к улучшению поискового продукта, но не приведет к финансовому улучшению в плане роста выручки.

Тем не менее, Баллмер сказал, что доход будет сопровождаться улучшением продукта после того, как будут объединены поисковые и рекламные платформы.

«Чем больше запросов вы сможете увидеть, тем больше вы сможете настроить свой продукт», - сказал он. «Чем больше рекламодателей рекламируют вашу систему, тем более релевантно они делают свои объявления для ваших пользователей. Реклама является частью фактического пользовательского опыта».

Даже когда он защищал сделку, Баллмер в четверг, похоже, осознавал тот факт, что Microsoft ошибся в поиске, не инвестируя достаточно рано, и предположил, что компания извлекла урок из долгого времени, которое потребовалось, чтобы закрыть сделку Yahoo - время, в течение которого Google продолжала расти уже значительную долю рынка в поиске.

«В нашем бизнесе в этой отрасли, вероятно, самым большим источником создания экономической ценности является выбор правильного бизнеса достаточно рано», - сказал он. «Когда вы не выбираете достаточно рано, у вас есть проблема. Когда вы решите остаться вне бизнеса, создающего экономическую ценность, вы не будете расти вместе с рынком. Если вы выбираете правильные вещи, которые очень важный вызов ».

(Нэнси Горинг в Сиэтле внесла свой вклад в этот отчет.)