Продажа ключевых активов Nortel может быть неизбежна

У Nortel Networks нет выбора, кроме как продавать ключевые части своего бизнеса, аналитики отрасли после отчетов сообщают, что компания ведет переговоры с конкурентами, чтобы сделать именно это.

Nortel провела переговоры с конкурирующими поставщиками о покупке как его мобильный инфраструктурный бизнес и подразделение корпоративных сетей, The Wall Street Journal сообщила в среду в статье, в которой цитировались неназванные источники, знакомые с этим вопросом. Компания подала заявку на банкротство в январе после борьбы с финансовым скандалом и финансовой неурядицей.

Он уже продал свой бизнес ускорения приложений и вышел из мобильного рынка WiMax, а также объявил тысячи увольнений, хотя он пересматривает возможную продажу своего Ethernet-блока Metro. Когда он подал заявление о банкротстве, Нортел сказал, что ожидается, что он выйдет из реорганизации как более целенаправленная и финансово обоснованная операция. Но продажа беспроводных и корпоративных подразделений вызовет появление некогда гигантской компании в области коммуникационных технологий. Nortel является значительным игроком в области инфраструктуры беспроводной связи оператора, в которой он по-прежнему конкурирует, и имеет большую клиентскую базу для своих корпоративных телефонов и сетей передачи данных.

[Подробнее читайте: Лучшие NAS-боксы для потоковой передачи и резервного копирования мультимедиа]

Без этих двух компаний Nortel будет представлять собой коллекцию операций, в том числе ее бизнес-сеть Metro Ethernet - если это не продается - традиционное оборудование для проводной связи и консалтинговые услуги.

Закон о банкротстве требует, чтобы дела Nortel были решены таким образом который предоставляет максимальную ценность держателям облигаций и другим лицам, которым компания должна платить деньги, отметил аналитик JMP Securities Сэм Уилсон. Во многих случаях банкротства это связано с тем, что компания остается нетронутой и делает их акционерами. Но если Nortel может реализовать большую ценность, продавая свои крупнейшие компании, он должен сделать это, сказал он. Уилсон полагает, что части компании будут проданы.

Другие наблюдатели согласились.

«Я не думаю, что Nortel может сделать это без распада», - сказал аналитик Yankee Group Зевс Керравала. И беспроводные и корпоративные подразделения являются наиболее перспективными кандидатами. «Есть только так много частей бизнеса, которые имеют ценность», - сказал он.

Основной причиной для бизнеса компании Nortel может стать ее список клиентов, по словам Керравала. По его словам, Avaya, главный конкурент Cisco Systems в области IP (интернет-протокола), с трудом привлекает новых клиентов, потому что это воспринимается как устаревшая компания оборудования. (Avaya прослеживает свои корни в старой системе колонок США). Покупка Nortel предоставит им легкий доступ к компаниям, которые сегодня используют оборудование этой компании.

Сама Cisco может быть правдоподобным покупателем беспроводного бизнеса Nortel, сказал аналитик IDC Годфри Чуа. По его словам, Nortel имеет уважаемый портфель продуктов как в CDMA (множественный доступ с кодовым разделением каналов), так и в GSM (глобальная система мобильной связи) и связанных с ним системах 3G (третьего поколения). Cisco продает мобильные операторы для ядра своих сетей, таких как маршрутизаторы, но не фактические беспроводные базовые станции на краю, которые общаются с устройствами подписчиков. Кромка - это то, где сотовые компании составляют от 60 до 70 процентов своих сетевых инвестиций, поэтому это может быть выгодным куском пирога для Cisco, поскольку операторы мигрируют на 4G, сказал он.

«Перевозчики просто не думают о Cisco, когда они думают о 4G », - сказал Чуа. Как с ядром, так и с краем, «у них потенциально может быть огромный бизнес на руках».

Для Cisco Nortel не будет очень дорогой компанией, чтобы купить, даже прямо, сказал Чуа. Когда его акции на Нью-Йоркской фондовой бирже прекратили торговать за день до подачи банкротства, они стоили всего 0,32 доллара США каждый. Но реальная стоимость заключается в пенсионных обязательствах, созданных компанией за более чем столетнюю историю.

«Это долговая нагрузка, которую вам придется взять на себя, это действительно затрудняет продажу Nortel сейчас», - сказал Чуа.

Для клиентов самая сложная часть ждет.

«Трудно инвестировать в любой продукт Nortel потому что вы просто не знаете, что компания будет иметь в своем портфеле после реструктуризации », - сказала Керравала. Но он думает, что все, что случится, будет разрешено в течение года.

Для потенциальных покупателей это все снизится до нужной цены, сказал Уилсон JMP Securities.

«Это будет беспорядочная ситуация вокруг. Интересно, но грязно, - сказал Уилсон.