Уолл-стрит: ИТ-акции поражают, но надеются на средние остатки

Финансовый кризис в США сказывается на слияниях и поглощениях и ценах акций в технологическом секторе, в результате чего высокотехнологичный Nasdaq упадет до нового 52-недельного минимума в четверг, но наблюдатели за отраслью несут основную уверенность в среднесрочном сценарии для доходов поставщиков ИТ-услуг.

Аналитики, такие как Эндрю Бартельс, вице-президент Forrester, по-прежнему убеждены в том, что до тех пор, пока Конгресс передает пакет спасения финансового сектора, ИТ не будет страдают от ежегодного сокращения расходов в 2008 или 2009 годах.

Тем не менее многие ИТ-инвесторы испугались. В понедельник, после того, как Конгресс не смог выполнить план спасения федерального финансового сектора, Nasdaq упал более чем на 9 процентов до 1983 года.73, что является третьим по величине процентным убытком в истории, достигнув 52-недельного минимума. Что касается процентных пунктов, это было хуже, чем падение Dow Jones Industrial Average на 6,98 процента. Несмотря на то, что Nasdaq немного поправился в следующие дни, к четвергу днем ​​он упал до 1976,72, нового 52-недельного минимума.

Аналитики на этой неделе понизили ожидания акций и прибыли для различных поставщиков ИТ, включая Apple, Citrix, Digital River, Salesforce, AT & T, Akamai и Intel. Большинство аналитиков согласны с тем, что финансовый кризис вызывает кредитный кризис, который обусловит расходы на ИТ-услуги со стороны потребителей и корпораций в течение ближайших нескольких кварталов. Аналитик Citigroup Брент Тилл в аналитическом отчете по программному сектору сказал: «Мы сокращаем оценки по 11 из 22 акций, которые мы покрываем, чтобы отразить ухудшающуюся макроэкономическую среду».

Финансовый кризис и кредитный кризис наверняка повлияют на слияния и поглощения в этом году, несмотря на некоторые недавние сделки, такие как объявление на этой неделе о том, что Hewlett-Packard купит LeftHand Networks за 360 миллионов долларов США для поддержки своей виртуализации хранилищ и семейств продуктов iSCSI. Крах крупных инвестиционных банков, безусловно, будет препятствовать выкупу заемных средств - приобретениям, полученным заемными деньгами. Кроме того, более низкие цены акций поставщиков будут делать сделки на основе предложений акций менее привлекательными.

«Где бы ни были итоговые итоги за 2008 год, это, безусловно, закончится четырьмя годами увеличения расходов на слияния и поглощения», - сказал Бренон Дейли, аналитик The The 451, говорится в исследовании, опубликованном в четверг. «После того, как в течение последних двух лет, достигнув полутора триллионов долларов за технологические слияния и поглощения, поток сделок в этом году, вероятно, снизится примерно на одну треть от этих уровней». За третий квартал стоимость сделок слияний и поглощений снизилась с 58 до 37 млрд долларов, сообщает Brenon.

Даже компании с миллиардами долларов наличных денег под рукой, такие как Google и IBM, были осторожны в отношении приобретений, указал Бренон

«Рассмотрите компанию Google, которая увидела, что ее акции снижаются в конце квартала с трехлетним минимумом. До сих пор в этом году рекламный гигант онлайн подписал всего четыре сделки, по сравнению с 14 в течение того же периода в прошлом году », - сказал Бренон.

Однако, несмотря на мрачность, расходы на ИТ не должны снижаться, как это было в начале десятилетия во время снижения dot-com.

« Мы придерживаемся нашего прогноза, - сказал Баррелл Форрестера. Forrester прогнозирует, что расходы на ИТ в США вырастут на 5,4 процента по сравнению с прошлым годом и на 6,1 процента в следующем году. Это в $ 572 млрд. В этом году и $ 606 млрд. В следующем году.

«Предполагая, что Конгресс предоставляет помощь, увидев, что произошло на этой неделе, мы вернулись туда, где мы были несколько недель назад», - сказал Бартельс.

Forrester's прогноз учитывает вероятность того, что США войдут в рецессию в последней половине 2008 года. Технически рецессия составляет две четверти снижения ВВП.

«ИТ-директора в течение последних нескольких лет уже сократили свои бюджеты до костей, - сказал Бартельс. «Осталось только сократить».

Одной из проблем, волнующих ИТ-инвесторов, является то, что кредитный кризис может затруднить ИТ-компаниям брать деньги за такие расходы, как затраты на заработную плату. Но Бартельс и другие аналитики считают, что только маргинальные компании, такие как небольшие системные интеграторы, выйдут из бизнеса из-за проблем с кредитами.

В ближайшей перспективе аппаратное обеспечение - это самая легкая вещь для сокращения бюджетов большинства корпораций, а крупные аппаратно-продающие компании являются одними из лучших, способных выдержать краткосрочное замедление роста расходов, отметил Бартельс.

И несмотря на то, что на этой неделе на фондовых биржах были выброшены акции с высокими потоками в Интернете по сниженным ценам, никто не ожидает, что в ближайшее время они уйдут из бизнеса.

«Мы уважаем рыночные опасения, связанные с макроэкономическими проблемами и неудачным голосованием в Конгрессе, но Это почти равномерно сектор баланса (очень ограниченная задолженность, высокий поток денежных средств, отсутствие потребности в финансировании), поэтому необузданные проблемы с кредитным рынком не имеют прямого отношения к этим компаниям », - сказал Марк Махани в исследовании Citigroup.

Базовая уверенность в технологии основывается на предположении, что Конгресс проведет спасение в течение следующих нескольких дней. Если пакет спасения не будет собран в ближайшее время, даже самые оптимистичные технические наблюдатели изменят свою настройку на следующей неделе.