Почему частное будущее Dell будет отражать его публичный подарок

Официально: Dell (мужчина) снова забирает Dell (компанию) в частную собственность с помощью значительных инвестиций инвестиционной группы Silver Lake и 2 миллиарда долларов с помощью «B» "- от Microsoft. Однако, помимо банкиров, кто заботится о финансовых деталях? Титанические события не являются титаническими из-за гаек и болтов. Это их воздействие, это потрясающее землетрясение.

Сегодня утром я поговорил с несколькими аналитиками, чтобы понять, что приватизация Dell может означать для меня, вас и экосистемы ПК в целом. Подсказка: участие Microsoft не так велико, как кажется на первый взгляд.

Зачем закрываться? Это затраты на ведение бизнеса

Проще говоря, Dell в разгар сложной реструктуризации, перестраивая свое внимание, чтобы стать более полнофункциональной, ориентированной на предприятие компанией - подумайте о IBM, если бы IBM не продала свой компьютерный бизнес, Мудрость этого перехода не будет полностью известна на долгие годы, но в краткосрочной перспективе Dell вряд ли будет генерировать постоянно растущую прибыль, требуемую государственными акционерами. Таким образом, компания становится частным.

«Dell хочет получить возможность завершить свой« римейк », не беспокоясь о публичных рынках, - сказал Стивен Бейкер, вице-президент NPD по отраслевому анализу, в PCWorld. «Рынок не позволит отказаться от того факта, что он видит снижение продаж на ПК. Dell должна вернуться и построить свои корпоративные, облачные и программные услуги, и это займет некоторое время и деньги., что [реструктуризация] не собирается обертывать общую тенденцию компании вокруг, и это довольно сложно сделать, когда ребята из Уолл-стрит дышат тебе на шею ».

После утверждения приватизации и Dell удается отмахиваясь от столь требовательной общественности, Роб Эндерле, основатель и главный аналитик Enderle Group, ожидает, что компания подвергнется некоторой серьезной реструктуризации и «возможно, сделает что-то очень уникальное, например, покупает сервисную компанию».

Dell будет несомненно, придется совершать некоторые приобретения в рамках своего текущего римейка, и было бы трудно сделать это, одновременно удовлетворяя прихоти Уолл-стрит. Опять же, приватизационная сделка Dell загружает ее задолженностью и снимает свободу публичного размещения акций, поэтому компании придется действовать очень осторожно, прежде чем нажать спусковой крючок на слияние. Он просто не может позволить себе фиаско, похожее на покупку HP автономии.

Подождите, перестанет ли Dell делать ПК-потребители?

Dell может стать частным, чтобы набирать скорость и гибкость в своем корпоративном переходе, но это не так означает, что компания вытаскивает IBM и бросает полотенце, когда дело доходит до традиционных ПК. Ни один из аналитиков, с которыми я говорил, чувствовал, что Dell готова выйти на рынок потребительских ПК.

«Я думаю, что инвестиции Microsoft будут стимулировать Dell оставаться в потребительском бизнесе», Патрик Мурххед, основатель и главный аналитик Moor Insights и стратегия, рассказанная PCWorld.

Dell продолжит выпускать высокопроизводительные ПК, такие как гибрид Ultrabook / Tablet XPS 12.

«Они, конечно же, не собираются выбраться из рынка ПК», - говорит Бейкер из NPD, «Клиенты на рынке ПК - довольно важная часть общих отношений Dell со своими клиентами, а объемы, которые вы получаете на рынке ПК, довольно сильны. Там очень много перекрытий между потребителями и малыми предприятиями, и это позиция, в которой любой вид компания должна находиться в позиции Dell ».

Линейка продуктов Dell уже настроена для того, чтобы ориентироваться на более высокого потребителя. Отчасти причиной того, что объемы отгрузки Dell упали в последние кварталы, связано с его переходом от товарных компьютеров, которые компания настолько известна. Вместо этого Dell удвоилась на более премиальных ПК, включая несколько моделей Ultrabook и линейку XPS. Компания также владеет Alienware, известным игровым автоматом.

Однако Moorhead считает, что участие Microsoft может привести к возобновлению более скромных потребительских предложений Dell. «Во всяком случае, может побудить их быть более агрессивными по цене, например, старой Dell.»

Роль Microsoft: много шума из ничего?

Тем не менее, в то время как Microsoft Инвестиции в 2 миллиарда долларов могут немного повлиять на Dell, не ожидайте, что кредит приведет к тому, что Microsoft навяжет свою волю недавно приватизированной компании.

«Майкл [Dell] не заключил бы сделку с Microsoft, которая ставит Dell в худшем положении », - говорит Мурхед. «Я думаю, что кредит дает Microsoft преимущество, влияющее на Dell, но я не думаю, что Microsoft сделала бы что-то плохое в долгосрочной перспективе для компании».

Фактически, большинство аналитиков считают, что Microsoft кредит является скорее инвестицией в общую экосистему ПК, чем конкретными инвестициями в Dell, что соответствует официальному заявлению Microsoft: Microsoft стремится к долгосрочному успеху всей экосистемы ПК и вкладывает значительные средства в различные способы чтобы построить эту экосистему для будущего.

«Я думаю, что это похоже на другие инвестиции, которые Microsoft сделала в Nokia и Nook», - говорит Бейкер. «Microsoft хочет создать сильную экосистему вокруг мира Windows, будь то потребитель или предприятие. Они знают, что они не могут делать все сами».

«Microsoft, конечно, не хочет, чтобы традиционно был проигрыватель ПК номер два, - сказал Дэвид Дауд из IDC в ​​интервью PCWorld. «Разумеется, у Dell есть некоторые огромные отношения с очень крупными [корпоративными] учетными записями, и очень важно, чтобы все это происходило и зрело».

Инвестиции Microsoft в Dell не должны наносить ущерб конкурирующим производителям Windows; Редмонд также инвестировал миллиарды в Nokia, чтобы выручить ее из горячей воды и сохранить ее в качестве OEM-производителя Windows Phone, но эти инвестиции не привели к тому, что Microsoft предоставила другим партнерам Windows Phone холодное плечо.

Что касается линейки Surface- наверх?

Ах, вот где вещи запутались. С тех пор, как слухи о причастности Microsoft к приватизации Dell, которая впервые прошептала в задних аллеях Интернета, эти шепоты постулировали, что Microsoft может использовать свое новое средство для дальнейшего продвижения своей аппаратной инициативы Surface. Некоторые слухи предполагали, что Microsoft может полностью избавиться от производства поверхности на Dell! Hogwash, аналитики говорят.

Аналитики говорят, что линейка Surface не имеет ничего общего с решением Microsoft инвестировать в Dell.

«Нет», - категорично говорит Бейкер. «Я не думаю, что Microsoft может превратить Surface или что-то в этом мире в Dell. В конце концов, это то, что Microsoft считает необходимым для своего бренда. Поверхность - это не просто устройство, это также понимание потребительских предпочтений и то, как конечные пользователи хотят, чтобы их оборудование взаимодействовало со своим программным обеспечением.

«Для Microsoft прямая игра над этим гораздо важнее объема продаж или того, сколько денег делает Surface. Я действительно не вижу, как они передают это Dell ».

Другие аналитики считают, что в краткосрочной перспективе Microsoft может использовать глубокие связи с поставщиками Dell для оптимизации производства Surface Line. В долгосрочной перспективе более сильная Dell может привести к окончанию бренда Surface полностью, говорит Moorhead.

«Если Microsoft полагает, что некоторые из лучших предстоящих планшетов и ноутбуков для Windows основаны на Dell, тогда нет никаких оснований для того, чтобы Microsoft была на этом рынке», - говорит он говорит.

Нижняя строка

Если этот сценарий Surface-ditching когда-либо случится, это, вероятно, будет на несколько лет ниже линейного соответствия срокам других целей в текущем римейке Dell. Основное внимание уделяется долгосрочной стратегии по сравнению с краткосрочными -термический выигрыш - это именно то, почему компания решила пойти на частную жизнь.

В целом, недавний частный статус компании, вероятно, мало изменится для повседневных пользователей в краткосрочной перспективе. Dell продолжит создавать компьютеры и реструктурировать компании, чтобы сосредоточиться в большей степени на корпоративном рынке, так же как и в течение последних нескольких лет. Эта реальность не может быть «сексуальной», но она огромная сделка для Dell и экосистемы Windows - и существенные инвестиции Silver Lake, Microsoft и Майкла Делла сами гарантируют, что будущее произойдет, капризы Wall Street будут прокляты.