AMD обошла Roadblock в пути к восстановлению

Advanced Micro Devices столкнулись с препятствием на пути к прибыльности в течение второго финансового квартала со стареющим запасом старых чипов и падением цен на ПК, удерживающими компанию в заложниках, сказали аналитики в среду.

AMD во вторник сузила свою сеть потери во втором финансовом квартале 2009 года по сравнению с прошлым годом, но выручка компании была плоской по сравнению с первым кварталом - соответствующее сравнение, так как в прошлом году AMD принадлежала производственной единице, которая была выделена в отдельную компанию. Аналитики заявили, что AMD отстает, особенно по сравнению с архитектором Intel, который несколькими днями ранее сообщал о последовательном увеличении выручки на 879 миллионов долларов США.

Давление ценообразования, недоиспользование фабрики и инвентаризация стареющих чипов частично повлияли на рентабельность, сказал Дирк Майер, Генеральный директор AMD, во время телефонной конференции во вторник, чтобы обсудить результаты. Компания превысила ожидаемые доходы, но валовая прибыль «была разочаровывающей», сказал Мейер.

Валовая прибыль является важной мерой для производителей чипов, поскольку они показывают прибыльность компании после поглощения бизнес-расходов. Аналитики отмечают, что слабые валовые прибыли отражают плохую рентабельность продукции, и это может задержать усилия AMD, чтобы стать прибыльными.

«Advanced Micro Devices вчера показало разочаровывающие результаты второго квартала из-за необычно слабой валовой прибыли», - сказал Крейг Бергер и Роберт Пиковер, финансовые аналитики FBR Capital Markets, в исследовательской записке, выпущенной в среду.

Рецессия заставила многих потребителей торговать дешевыми ноутбуками, что повлияло на оценку микропроцессоров, сказал Дэвид Ву, аналитик Global Crown Capital, Он существенно повлиял на рентабельность чип-компаний, таких как AMD и Intel, но у Intel есть более глубокие карманы, которые несут на себе основную тяжесть такого влияния, сказал он.

AMD также ощущает давление сокращенных поставок ноутбуков, сказал Джон Спунер, старший аналитик по технологическим исследованиям. Поскольку спрос на ноутбуки замедлился, производители чипов, такие как AMD, снизили цены на чипы, чтобы привлечь больше покупателей.

«Еще труднее для [чип-компаний] конечные пользователи покупают меньше ноутбуков в целом. Они отражают на полях, - сказал Спунер. Но хорошая новость заключается в том, что AMD может увидеть увеличение поставок, поскольку она получает больше заказов на чипы от производителей ПК, сказал он.

Поляки также пострадали из-за продажи устаревших чипов, которые доминировали в поставках AMD, считают аналитики. Аналитики говорят, что компания выгрузила старые чипы, изготовленные с использованием 65-нанометрового процесса, что привело к снижению маржи. Компания по-прежнему ведет операции по усовершенствованному 45-нанометровому процессу, что должно привести к более быстрым и более энергоэффективным микросхемам по более низкой цене.

Intel, с другой стороны, уже перешла на 45-нанометровый процесс и на пути к 32-нм процессу к концу этого года. Руководство Intel по технологиям производства может продолжать оказывать давление на цены AMD в процессорах и графических процессорах (GPU), пишет аналитик Broadpoint AmTech Даг Фридман в отчете по исследованиям, выпущенном в среду.

AMD сказала, что 65-нм части могут по-прежнему составляют от 40 до 50 процентов фишек, отправленных в третьем квартале. Но компания, в конечном счете, хочет заменить старые чипы на 45-нм процессоры, поскольку она наращивает платформу для ноутбуков Tigris и Neo для ультратонких ноутбуков. AMD также надеется зафиксировать полное финансовое влияние своих последних шестиядерных серверных чипов в Стамбуле, которые были запущены в июне.

В дополнение к стареющим чипам низкий коэффициент использования заводов повлиял на маржу AMD с дополнительными затратами на производство аналитики FBR Capital Markets. Хотя AMD больше не владеет своими производственными мощностями, ее книги по-прежнему отражают некоторые затраты на производство чипов, вызванные побочным эффектом GlobalFoundries.

В третьем и четвертом кварталах темпы использования фабрики могут увеличиться, так как спрос на чипы стабилизируется, считают представители AMD. Компания также снизит свою ответственность за производственные затраты GlobalFoundries, поскольку побочный эффект приносит больше клиентов. AMD по-прежнему остается единственным клиентом GlobalFoundries, который намерен объявить своего первого клиента, не являющегося AMD, в течение следующих 30 дней.

AMD в первом квартале выгрузила около 1,1 миллиарда долларов долга из своих книг, оттеснив свои производственные активы для GlobalFoundries. GlobalFoundries является совместным предприятием AMD и компанией Advanced Technology Investment Company, которая принадлежит правительству Абу-Даби.

Несмотря на разочарование результатами, аналитики заявили, что будущее AMD выглядит позитивно, поскольку оно переходит к сосредоточению исключительно на дизайне чипов. Полный переход на 45-нм процесс может усилить маржу AMD, а новый сланец продуктов может поместить чипы AMD на большее количество столов. По словам аналитиков, компания также должна избавиться от производственных издержек, связанных с GlobalFoundries.

AMD зафиксировала более двух последовательных лет финансовых потерь и предприняла ряд шагов для достижения прибыльности. В прошлом году компания сократила штат и лишила свои активы цифрового телевидения, чтобы сосредоточиться на прибыльных рынках, в том числе на графическом пространстве благодаря приобретению ATI в 2006 году.

Но AMD, похоже, осознает, что продажа продуктов в этой рецессии непростая, и нет чип-компания безопасна в этой экономической среде, сказал Спунер.

«AMD будет иметь тяжелый год, но это будет тяжелый год для всех», сказал Спунер.